En
un moment en què els estalviadors comencen a injectar una mica més de risc en
cartera alguns experts dubten que les noves lleis europees protegeixin realment
l'inversor.
Malgrat algunes doloroses realitats, els indicadors econòmics segueixen llançant llums d'optimisme. Una de les últimes dades conegudes ha estat el de la riquesa financera les famílies espanyoles. Segons el Banc d'Espanya, la diferència entre estalvis i préstecs va superar al tancament de 2013 el bilió d'euros (vegeu pàgina 6 de « INVERSIÓ & Finanzas.com »). És una dada positiva que se suma a un canvi de nimbe que a poc a poc es comença a entreveure en les carteres dels estalviadors espanyols. Si atenem a les últimes dades d'Inverco i sumem les entrades netes de totes les categories de fons mixtos, resulta que aquest tipus de productes han captat en els tres primers mesos de l' any prop de 3.842.000 d'euros en entrades netes de capital. La xifra és encara millor si afegim a aquestes dades les subscripcions netes en productes de renda variable. El resultat són 4.930 milions en el primer trimestre de 2014. Per sobre dels 4.303 milions captats pels fons de rendibilitat objectiva.
No és una qüestió de triomfalisme. Cal reconèixer les tendències i les xifres amb objectivitat i a la vista del que mostren aquests últims informes sembla que els estalviadors van sent cada vegada més conscients que per guanyar en rendibilitat el 2014, cal assumir un major grau de risc.
Ara bé, ni triomfalisme, ni condescendència. Si els estalviadors espanyols estan assumint una mica més de risc, no ens cansarem d'incidir en la seva protecció.
Recentment, el Parlament Europeu ha aprovat tres noves legislacions claus en la protecció de l'inversor. D'una banda, la nova directiva europea sobre productes d'inversió col·lectiva, la UCITS V. De l'altra, la MiFID II, que és la directiva que regula la distribució de productes i assessorament financer.
I, finalment, la normativa que regula els documents informatius bàsics dels productes d'inversió empaquetats d'asseguradores per a inversors detallistes
(que es coneix per les sigles anglosaxones PRIIP).
Totes aquestes legislacions pretenen evitar nous desastres, com els soferts a Espanya amb les preferents i el deute subordinat. No obstant això, en la indústria de fons d'inversió cada vegada se senten més veus displicents amb l'onada regulatòria en què Europa està embarcada. A ningú se li escapa que el sector financer sol ser un dels més combatius amb la regulació. La seva història, l'evolució dels seus beneficis i les crisis financeres estan íntimament lligades als períodes de «hiperregulació» i desregulació.
Alguns experts creuen que les regulacions financeres europees no evitaran
noves crisis.
Trobar l'equilibri entre prevenció, protecció i llibertat no és fàcil. En cap camp. Per això, és necessari obrir un debat honest i aliè a interessos particulars. Fins a quin punt cal sacrificar beneficis en favor de l'estabilitat financera?
Malgrat algunes doloroses realitats, els indicadors econòmics segueixen llançant llums d'optimisme. Una de les últimes dades conegudes ha estat el de la riquesa financera les famílies espanyoles. Segons el Banc d'Espanya, la diferència entre estalvis i préstecs va superar al tancament de 2013 el bilió d'euros (vegeu pàgina 6 de « INVERSIÓ & Finanzas.com »). És una dada positiva que se suma a un canvi de nimbe que a poc a poc es comença a entreveure en les carteres dels estalviadors espanyols. Si atenem a les últimes dades d'Inverco i sumem les entrades netes de totes les categories de fons mixtos, resulta que aquest tipus de productes han captat en els tres primers mesos de l' any prop de 3.842.000 d'euros en entrades netes de capital. La xifra és encara millor si afegim a aquestes dades les subscripcions netes en productes de renda variable. El resultat són 4.930 milions en el primer trimestre de 2014. Per sobre dels 4.303 milions captats pels fons de rendibilitat objectiva.
No és una qüestió de triomfalisme. Cal reconèixer les tendències i les xifres amb objectivitat i a la vista del que mostren aquests últims informes sembla que els estalviadors van sent cada vegada més conscients que per guanyar en rendibilitat el 2014, cal assumir un major grau de risc.
Ara bé, ni triomfalisme, ni condescendència. Si els estalviadors espanyols estan assumint una mica més de risc, no ens cansarem d'incidir en la seva protecció.
Recentment, el Parlament Europeu ha aprovat tres noves legislacions claus en la protecció de l'inversor. D'una banda, la nova directiva europea sobre productes d'inversió col·lectiva, la UCITS V. De l'altra, la MiFID II, que és la directiva que regula la distribució de productes i assessorament financer.
I, finalment, la normativa que regula els documents informatius bàsics dels productes d'inversió empaquetats d'asseguradores per a inversors detallistes
(que es coneix per les sigles anglosaxones PRIIP).
Totes aquestes legislacions pretenen evitar nous desastres, com els soferts a Espanya amb les preferents i el deute subordinat. No obstant això, en la indústria de fons d'inversió cada vegada se senten més veus displicents amb l'onada regulatòria en què Europa està embarcada. A ningú se li escapa que el sector financer sol ser un dels més combatius amb la regulació. La seva història, l'evolució dels seus beneficis i les crisis financeres estan íntimament lligades als períodes de «hiperregulació» i desregulació.
Alguns experts creuen que les regulacions financeres europees no evitaran
noves crisis.
Trobar l'equilibri entre prevenció, protecció i llibertat no és fàcil. En cap camp. Per això, és necessari obrir un debat honest i aliè a interessos particulars. Fins a quin punt cal sacrificar beneficis en favor de l'estabilitat financera?
Fins on es pot controlar la comercialització de productes financers sense convertir la seva contractació en un malson? L'autocontrol és necessari, però s'ha demostrat insuficient. Cal més cultura financera i, potser, més capacitat sancionadora per part de les institucions. S'ha tornat els diners a preferentistas que mai van haver de ser-ho, però ... S'ha sancionat amb la suficient contundència a algú per això?